好意思股迎40年来最好总统任期开局？华尔街：果真是未必之喜……

　　转自：财联社

　　财联社1月26日讯（剪辑 潇湘）不管是好意思股如故寰宇投资者，在特朗普上台的第一周，似乎齐显得颇为兴盛……

　　标普500指数本周高涨了1.7%，不仅成绩了2025年的首个单日收盘历史高位记载，该指数的走势也有望迎来自1985年里根宣誓赴任以来，往届总统任期内开盘五个往改日进展最好的一次（尚有待下周一印证）。科技股占比较高的纳斯达克详尽指数本周也高涨了1.7%，蓝筹股指数说念琼斯工业平均指数更是高涨了2.2%。

　　这种关心以致膨胀至了寰宇市集上，从亚洲到欧洲再到拉好意思，列国基准股指大齐高涨。跟踪寰宇一篮子股票的时尚寰宇股票ETF已贯穿九天高涨。说念琼斯市集数据裸露，这是该ETF自2008年开动走动以来最长的贯穿高涨。英国和德国的基准指数本周均接近了历史最高点，日经225指数走高3.9%，墨西哥也大涨了5%傍边。

　　事实上，关于不少华尔街走动员而言，这个特朗普2.0任期的开局，果真是一个未必之喜。

　　很挑升义的是，前年好意思国大选阶段炒得风靡云蒸的一系列“特朗普走动”——举例重仓作念多好意思元、轻配国际股票、押注好意思债收益率走高，在特朗普细密上台后的一周里其实齐进展平平，反倒是在大选前后一直承压的非好意思货币和新兴资产，在特朗普任期起初迎来了大涨。

　　不少业内东说念主士默示，特朗普在就任总统后的第一周里确乎在忙不迭地已毕他的很多竞选应许：签署了一项又一项行政号召、举行临时记者会、在镜头前夸耀实力、在好意思国各地穿梭，但信得过引起市集未必反映的，却似乎是他莫得作念的一件事：莫得立即对好意思国的买卖伙伴祭出关税。

　　很多投资者默示，他们乐不雅地合计特朗普新政府将缩小监管，为走动创造更友好的环境，从而激动往日两年来一经飞扬的金融市集。 同期在上台后的首周，特朗普诚然如故对多国发出了关税挟制，但并莫得立地付诸于行动——更多似乎将之行为了谈判筹码，这也令东说念主们长舒了相连。

　　“大选之后，偏好好意思国资产很快成为了市集的一致态度，但在特朗普上任后第一周未作念新的细密关税声明，咱们看到市集关于国际股市和非好意思货币的心境改善，”EP Wealth Advisors投资董事总司理Adam Phillips默示，“好意思国优先走动在这一周稍作休息。”

　　动物精神激励

　　一些好意思股投资者默示，股市的好日子应该会捏续下去。 普信寰宇多资产运用Sébastien Page默示，“我对经济捏乐不雅格调。咱们合计基本面雅致。”

　　很多好意思国散户投资者也默示，他们对股市的信心也越来越足。好意思国个东说念主投资者协会的数据裸露，默示对股市捏乐不雅格调的个东说念主投资者比例，从前一周的25%大幅上升至了43%。

　　在特朗普宣誓赴任后不久，寰宇科技界几位最凸起的东说念主物到站到了他的身边，布告将在好意思国投资5000亿好意思元开拓东说念主工智能基础时期，即所谓的“星际之门”神色。这一举措进一步助推了往日两年投资者最心爱的主题AI，并带动甲骨文、英伟达和Arm的股价大幅高涨——甲骨文股价本周高涨了14%，英伟达高涨了3.6%，Arm高涨了8.9%。

　　很多基金司理正本就对2025年好意思国经济远景充满信心：好意思国国内劳能源市集一直进展活跃，最新服务论说裸露，前年年底幽闲率为4.1%，仍接近历史低位；通胀率也全体在稳步下降。

　　瑞银寰宇金钱照管好意思洲资产成立运用Jason Draho在最近的一份论说中告诉客户，他瞻望好意思国经济将链接保捏“吼怒的20年代”势头。Draho写说念，“好意思国经济正处于中期茁壮发展的阶段，况兼这种势头很可能至少捏续一年。”

　　在外汇市集上，跟着特朗普弱化相关关税的措辞，好意思元兑主要货币在本周则出现了彰着走低。从一项历史统计来看，彭博好意思元指数创出了2023年11月以来最大周跌幅，这亦然至少上世纪70年代以来新总统任期初期好意思元的最差进展。

　　一些新兴市集货币兑好意思元的涨幅最大——哥伦比亚披索、匈牙利福林和波兰兹罗提涨幅均逾越3%。这些押注背后的逻辑是：白宫的买卖挟制至少从现在来看主要仅仅一项谈判器用，概念是迫使列国作念出古老。

　　In Touch Capital驻伦敦策略师 Bernd Berg默示，“跟着关税担忧缓解和波动性减弱，套利需求重新出现。高收益的拉丁好意思洲货币在前年遭受抛售后赚钱最多。”

　　与此同期，好意思国国债则在往日一周成为了寰宇金融市集上一个萧疏的平安边际。在最近几周因驰念新政府的议程将扩大政府举债并推高通胀而遭受重创后，好意思债价钱本周的变动沧海一粟。10年期好意思债收益率率与一周前比拟险些捏平，变动幅度为前年9月以来的最小。

　　后市仍需留神

　　天然，脚下依然需要领导投资者的是，在特朗普在朝下，一切市集运行轨迹齐仍可能会因为他发布的某条推文而发生天翻地覆的“剧变”。

　　特朗普新政府的一系列议程——举例减税、大范围缩小监管、处理外侨等，依然正给酣醉于通胀走向的市集带来着不笃定性。而议程中所蕴含的很多互相矛盾的野心，也未免给投资者带来困惑。举例，大范围驱逐无证外侨自己便会与在不引发通胀的情况下促进经济成长的野心相突破。

　　嘉信默契首席固定收益策略师Kathy Jones默示，思要明确锁定特朗普的悉数计策野心仍然很疼痛。“又要降通胀又要征关税—— 两者如何并存？再加上特朗普还思要好意思元贬值，这三者兼得就更显疼痛，市集正在不雅望究竟哪一项最为蹙迫。”

　　一些投资者已默示，他们近来对利率走势越来越感到担忧。很多投资者一经裁汰了好意思联储本年降息的预期，现在正在洽商关税和好意思国高额预算赤字将如何影响好意思联储的走势。好意思联储将于下周召开本年的首场议息会议。

　　Baker Boyer首席投资官John Cunnison默示，往日一年他的投资组合中积聚了现款，现在正在洽商将现款投资于哪里，尤其是债券市集。现时股市对他来说有点贵了。 他不笃定最近几周导致10年期好意思债收益率大幅高涨的债券抛售是否会捏续下去。

　　“这是咱们履历过的最发愤的磋商之一，”Cunnison称，“咱们是否会看到利率以比一些东说念主意志到的更快的速率上升？”

　　事实上，要是以特朗普的第一个任期行为指点，东说念主们就不该过度解读他上任初期的种种计策和市集进展。2017年，好意思债领先下落、好意思股进展过时于国外市集，但到他的任期末尾，形状出现了逆转。

　　东说念主们以致无法摒弃特朗普是否鄙人周就可能引发一场市集大跌——届时将有更多行政号召颁布，同期市集也将因为好意思联储议息会议和大型科技股财报季而变得愈加死力。

　　一些华尔街东说念主士默示，要是要对特朗普重返白宫后领先几个往改日的走势作念一个转头的话，那么暂时只可这样说：投资者似乎肯定特朗普这位“减税总司令”将是好意思国企业的密友，而对国外公司来说，特朗普也许莫得他们思象的那么可怕。

　　瑞银寰宇金钱照管公司好意思国股票运用David Lefkowitz指出，特朗普前年获得大选，很猛经过上是因为好意思国东说念主对拜登政贵寓台后不久出现的通胀飙升感到惊悸。这可能正使得特朗普对征收关税捏严慎格调，因为“进一步刺激物价高涨的计策在政事上不会受宽宥“。

　　（财联社 潇湘）

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背负剪辑：陈钰嘉